（原标题：白酒的想考）

不测中看到段总一段视频，他也有两个账户，一个耐久捏有，一个短期投契。短期投资没啥主见便是好玩。投资着力是耐久捏有高于短期投契，这跟我的奉行着力一致。戒备，这里耐久投资不等于始终捏有。东谈主都有投资和投契两面，投资反东谈主性，投契合东谈主性，东谈主性惩处如大禹治水，堵不如疏。

海油刻下依然集皆五V了，据说集够七个雪球大神就偶然完了捏有者一个愿望。恕我直言，三年前重仓买海油的才是真神，比如老卢，刻下还得议论性价比，在意议论。谁领有改革不了企业自有发展法规，决定不了海外油价的涨跌。好企业还得买的好，有实足的安全边缘，这才是负包袱的投资。

这两天在议论挥霍的问题，关于白酒来说，有两大关键问题是绕不开的。第一个问题，白酒刻下的问题是经济环境使然照旧东谈主口结构性变化导致。这关乎白酒能否耐久捏有的问题。第二个问题，将来经济耐久会是L型或者倒V型照旧V型。这关乎白酒挥霍结构变化的问题。我的谜底无用问，捏有自己便是最佳的恢复，然而每一个白酒投资者都要问我方这个问题，阐述我方恢复作念采取。

白酒的库存也好，黄牛炒作也好，都仅仅景象，问题的关键在于社会的信得过动销情况，也便是白酒挥霍者开瓶挥霍情况。反应供需联系的始终是量价现象。飞天的市集价钱是一个不雅察角度，然而有黄牛炒作和社会库存扰动，这个规画反应是滞后的。最径直反应近况的其实是五粮液的高端现象，五泸高端原来便是挥霍为主，金融属性很弱，五粮液库存又是良性的，那么能看护住出厂价的量便是信得过的社会挥霍量。2024年五粮液经销商砍掉10%任务量，那么咱们不错默许2024年高端白酒信得过的挥霍量缩减了10%。

企业销售少了不代表末端开瓶少了，库存的周期便是山公分桃，言之无信和朝四暮三的辩认。白酒的社会挥霍东谈主群不雅察，不错参考边界以上白酒产量变化，但这里有个问题，边界以上圭表栽培和白酒界说改革对数据影响较大。1997年之前通报的都是宇宙数据，1998年才有边界以上，1998年数据除以1997年数据，这个比例在75%，2023年白酒边界以上产量449万千升，一齐白酒产量629万千升，边界以上占一齐产量比例71%。还不错参考汾酒老玻汾的销量变化，低端酒和高端酒是齐全不同销售逻辑，低端酒是快消品意见，高端酒是挥霍意见。东谈主们买老玻汾惟一原理便是喝，低端汾酒地位便是高端茅台的地位，都是很好的不雅察规画。

白酒的市集很大，企业也有许多，2010年白酒企业有3万余家，白酒品牌有10万个，2022年单河南一个省份就有4000个白酒品牌在销售。2024年前三季度，中国酒类出口量同比增长7.45%，出口额同比增长8.91%开yun体育网，高于外贸出口增速，主要出口到亚洲地区，好意思国和澳大利亚，诚然刻下基数不大，然而坚捏下去雪球会越滚越大。中国很大放在大家就很小，白酒市集在减少然而寇仇部企业依旧很大，历史上也有过产量先低后增的阶段（1997-2004年产量下落随后黄金十年增长）。白酒将来会是黄酒小众化照旧啤酒寡头化，让咱们拭目而待。